1. 내가격옵션
내가격옵션이란 본원적 가치가 있는 옵션으로
현 시장가격에 의거하여 옵션을 행사하면 이익이 생기는 옵션이다.
콜옵션의 경우에는 기초자산이 행사가격보다 높은 경우이고,
풋옵션의 경우에는 그 반대(기초자산 < 행사가격)이다.
(기초자산 = 행사가격 인 경우를 등가격이라고 한다.)
이 경우 옵션 행사시에 이익이 발생하게 되므로
옵션 프리미엄이 높게 형성된다.
옵션투자에서 중요한 것은
발행시에 외가격 옵션을 매수하여
내가격이 되는 경우에 행사하는 것인데,
그만큼 예측능력이 중요시된다고 하겠다.
옵션매매를 헤징의 수단으로 이용한 헤저의 입장에서는
만기일까지 외가격에 있어
옵션을 행사하지 않는 것이 더 유리할 수도 있다.
2. 외가격옵션
내가격옵션이란 본원적 가치가 있는 옵션으로
현 시장가격에 의거하여 옵션을 행사하면 이익이 생기는 옵션이다.
콜옵션의 경우에는 기초자산이 행사가격보다 높은 경우이고,
풋옵션의 경우에는 그 반대(기초자산 < 행사가격)이다.
(기초자산 = 행사가격 인 경우를 등가격이라고 한다.)
이 경우 옵션 행사시에 이익이 발생하게 되므로
옵션 프리미엄이 높게 형성된다.
옵션투자에서 중요한 것은
발행시에 외가격 옵션을 매수하여
내가격이 되는 경우에 행사하는 것인데,
그만큼 예측능력이 중요시된다고 하겠다.
옵션매매를 헤징의 수단으로 이용한 헤저의 입장에서는
만기일까지 외가격에 있어
옵션을 행사하지 않는 것이 더 유리할 수도 있다.
2. 외가격옵션
외가격옵션이란 옵션의 본질적인 가치가 존재하지 않는 옵션을 말하는 것으로
콜옵션의 경우에는 기초자산의 가격이 행사가격보다 낮은 경우이고,
풋옵션은 기초자산의 가격이 행사가격보다 높은 경우이다.
본질가치(내재가치)가 없기 때문에
시간가치만 가지고 있으며,
이 때문에 옵션 프리미엄이 낮은 편이다.
그러나, 시장상황의 변화에 따라
내가격 옵션으로 변화할 수도 있고,
이 경우에 그 수익률이 크게 증가하게 된다.
(레버리지효과가 상대적으로 크다.)
이런 이유로 주로 투기자들이 많이 매매를 하고 있으며,
이들의 유동성 제고로 인하여
헤저들이 헤징을 하는데 있어서 유리하게 되는 것이다.
