일반적으로 옵션은 양방향을 가진 파생상품입니다.
이 때문에 콜옵션과 풋옵션으로 나누어지죠.
파생투자상 매수전술과 매도전술로 나눌 수 있습니다.
전술적 상황상 다르겠습니다만, 일반적으로
매수하는 것이 유리할까요? 매도하는 것이 유리할까요?
개인적으로 매도가 유리하다고 생각합니다.
주가지수의 움직임은 크게 상승, 보합, 하락으로 나눌 수 있습니다.
예를 들어, 콜옵션의 경우에는
상승시 이익, 보합이나 하락시 손실을 보게 됩니다.
왜냐하면 옵션 가치가 본질가치와 시간가치로 구성되는데,
주가지수가 보합을 보이는 경우라고 할지라도
특별한 상황이 아니라면 시간가치가 줄어들어 옵션가격이 떨어지기 때문입니다.
따라서 콜옵션으로 이익을 볼 확률은 약 33%에 불과합니다.
반대로 약 67%의 확률로 매도가 유리한 셈이죠.
문제는 옵션의 특징상 매수를 할 경우에
이익을 볼 경우에는 이론상 무제한으로 볼 수 있지만,
손실을 볼 경우에는 한정적이라는 것입니다.
옵션을 매도할 경우에는 반대의 현상이 일어나죠.
즉, 이익은 한정되어 있고, 이론상 손실이 무한정으로 발생할 수 있다는 것입니다.
따라서 옵션매도시 주가지수 흐름을 잘못 파악하는 경우에는
엄청난 손실을 볼 수 있습니다.
이런 문제점을 잘 파악하여 나름대로 대처를 잘 한다면
옵션매도가 옵션매수보다 유리하다고 판단됩니다.
