채권투자에 따른 위험은
크게 모든 채권에 공통적으로 발생하는 체계적 위험과
특정채권에 대해서만 발생하는 비체계적 위험이 있다.
1. 체계적 위험
(1) 구매력 위험
채권으로부터 발생하는 이자소득은 확정소득이다.
그러나, 물가가 상승하게 되면 실질적인 이자소득은 감소한다.
이런 위험을 구매력 위험이라고 한다.
(2) 이자율 위험
채권 가격은 시중 이자율 변화와 반대방향으로 움직인다.
이처럼 이자율이 변동함에 따라
채권 가격의 변화가 생기는 위험을 이자율 위험이라고 한다.
채권투자자의 입장에서 보면,
채권 매입 이후에 이자율이 하락할 경우에는 유리하지만,
반대로 이자율이 상승하는 경우에는 불리하다.
2. 비체계적 위험
(1) 유동성 위험
유동성이란 채권의 환금성을 말하며,
단시일내에 가능한 가격으로 증권을 매각할 수 있는 능력을 말한다.
따라서, 발행물량이 적고 시장이 협소하다면,
채권의 유동성이 부족하여 유동성 위험에 빠진다.
채권 유동성은 채권 시장의 매매호가의 차이에 의해 평가되는데,
매도호가와 매수호가의 차이가 클수록 유동성은 떨어지게 된다.
(2) 채무불이행 위험
채무불이행 위험은 원리금을 일부 받거나 전혀 받지 못할 위험이다.
일반적으로 정부나 지방자치단체가 발행한 채권의 가격이
동일한 조건의 회사채보다 낮은 이율(높은 가격)로 거래되는데,
이는 채무불이행 위험을 고려하였기 때문이다.
회사채 사이에서도 회사의 신용등급에 따라 차이가 난다.
이런 신용등급을 평가하는 것이 S&P와 같은 신용평가기관이다.
