| 금리상승에 유리한 시니어론 펀드 |
금리인상이 예상되자,
투자자들의 시선이 미국 시니어론 펀드로 쏠리고 있다고 합니다.
시니어론이란
은행 등 금융사가 투자등급(BBB-) 이하 기업에
담보를 받고 자금을 빌려주는 변동금리 대출을 말합니다.
(일본에서는 뱅크론이라고 한다네요.)
따라서 금리가 상승하게 되면 더 많은 수익을 얻을 수 있죠.
시니어론 펀드는 이런 대출을 기반으로 발행된 증권에
투자하는 펀드를 말합니다.
일반채권의 경우에는
금리가 상승하면 채권가격이 하락하여
손해를 볼 수가 있지만,
시니어론은 변동금리이기 때문에
금리가 상승하면 더 많은 수익을 얻을 수 있습니다.
시니어론 이자가 변동금리로 적용되기 때문입니다.
(시니어론 금리는 리보에 신용스프레드를 더해서 구해집니다.)
앞으로 미국의 금리가 더 오를 것으로 추정되기 때문에
시니어론의 수익을 더 증가할 것으로 추정되고 있습니다.
일부 전문가들은 미국의 국채금리가
3년전 수준인 3~4%대로 오를 것이라 전망하고 있다고 하네요.
(참고로 현재 미국 국채 10년물 금리는 연 2%대 초반입니다.)
이 경우에 신용스프레드가 벌어져
시니어론의 이자수익률은 연 6~7%가 될 것이라고 추정하고 있습니다.
시니어론 펀드는 시니어론에 바로 투자하는 것이 아니라
이런 시니어론들이 결합되어 있는 ETF에 투자하는 것입니다.
시니어론이 수익률이 올라가면 ETF의 가격도 상승하기 때문에
금리가 상승하게 되면 더 많은 수익을 얻는 구조가 되는 것이죠.
우리나라에서는 몇몇 증권사에서 판매를 하고 있거나
출시를 검토중에 있다고 합니다.
그런데, 이 시니어론 펀드는 다소간의 문제가 있습니다.
우선, 미국 시니어론 관련 ETF가 3개에 불과하여
그렇게 다양하지 않다는 것입니다.
그리고 투자할 수 있는 자산이 많지 않다보니
사모펀드로만 구성된다고 하네요.
판매가 제한적일 수 있다는 의미입니다.
대체로 일반소액투자자들이 접근하기에는 어려움이 있을 것 같네요.
그리고 시니어론 자체가 투자등급 이하의 기업에 대한 대출이라
다소간의 위험은 존재한다는 것입니다.
물론 선순위대출이고 담보를 잡고 있어서
일반적인 경우보다는 위험이 낮고,
또한 ETF를 통한 펀드라 위험이 상대적으로 희석되는 경향이 있습니다.
이처럼 금융상품은 생소한 용어가 많고,
상품구조가 복잡한 경우가 대부분입니다.
전문가의 도움이 필수적이라고 하는 이유죠.
문제는 그런 전문가들과 교류하기가 어렵다는 것입니다.
돈이 많은 경우에는 은행의 PB센터를 이용할 수 있지만,
일반인(서민)들의 경우에는 사실상 불가능하죠.
서민들이 전문가들과 쉽게 교류하는 방법은
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재테크에도 큰 도움을 얻을 수 있습니다.
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