강보합으로 마감하였습니다.
양매도에서는 소폭의 이익이 발생했네요.
생각보다 양매도 실적이 별로 안 좋네요.
다음 주가 마지막 주인데,
과연 어떤 결과가 나올지?
연기금이 지속적으로 매입을 하고 있습니다.
아마도 대선전이라 지수방어를 하는 모양입니다.
표면적으로는 저가매수를 내세우고 있겠죠.
하긴 낙관론자들은 아름다운 조정이라고
주장을 하긴 하더군요.
어떤 사람들은 파생상품때문에
지수가 상승을 못한다고 주장하면서
파생거래세를 부가해야 한다고 주장하더군요.
참 웃기는 주장입니다.
지금의 지수를 유지시켜주는 것이 파생상품이죠.
또한 변동성을 줄여주는 효과도 있고요.
물론 항상 좋은 역할을 하는 것은 아닙니다.
아주 큰 문제가 발생하는 경우에는
변동성을 더욱 확대시키는 문제를 야기할 수도 있고,
지수흐름을 다소 왜곡하는 역할을 하기도 합니다.
나름 장단점이 있는 것이죠.
그러나, 파생상품때문에 지수가 상승하지 못한다는 것에는
동의를 할 수가 없네요.
파생상품이 사라지면 현 수준의 지수도 장담하기 어렵죠.
그나마 파생상품때문에 현 지수를 유지하는 것입니다.
예를 들어, 파생상품을 판매하기 위해서는
현물을 어느 정도 보유해야 합니다.
파생상품이 없어진다면 굳이 이런 현물을 보유할 필요가 없죠.
그만큼 매도압력이 높아지는 것입니다.
이런 물량들이 상당하다고 알고 있습니다.
그래서 블루칩들의 주가가 높은 것이고요.
문제가 되는 부분은
기관, 외인, 개인간에 할 수 있는 것이 다르다는 부분이라고 봅니다.
예를 들어 우리나라 기관들은 대체적으로 프로그램 매매를 못하죠.
(우정사업본부만 할 수 있는 것으로 알고 있습니다.
정확한 이유가 기억나지 않네요.)
개인들은 물론이고요.
반면에 외인들은 프로그래 매매를 통해 무위험수익을 얻고 있습니다.
그리고 공매도의 경우에도 차이가 나고요.
여러가지 면에서 개인들은 참여하지 못하는 것들이 많죠.
제한적인 것도 많고요.
그만큼 불공정하다고 볼 수 있습니다.
이런 점을 개선하는 방향으로 나가야 한다고 봅니다.
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<호재>
1. 유동성 풍부
2. 국민연금의 지속적인 자산증가.
<악재>
1. 유럽(영국, 프랑스, 동유럽, 남부유럽 등)문제
2. 금융불안(상업용 부동산, 정부 재정적자 등)
<상황>
시장대응을 잘 해야 하는 시기임.
투자를 쉬는 것이 좋다고 판단됨.
