| 최근의 상승을 어떻게 볼 것인가? |
최근 단기적으로 상승을 하고 있습니다.
외인들이 상당폭 선물과 현물을 매수하는 덕분에
단기적으로 크게 상승하고 있죠.
과연 이런 상승을 어떻게 보아야 할까요?
이번 상승의 표면적인 이유는 기대감입니다.
유로존이 독일의 양보를 토대로 하여 해결될 가능성이 있다는 것과
미국이 양적완화 정책을 펼칠 가능성이 있다는 점
그리고 중국이 경기부양책을 내놓을 것이라는 점이
한껏 기대감을 높이고 있습니다.
덕분에 주가는 단기 상승을 하여 박스권 상단으로 올라가고 있죠.
프로그램 매수를 이용하고 있습니다만,
외인들이 최근에 주로 프로그램을 이용하여
지수를 상승시켰다는 점에서 별다른 것도 없습니다.
위험을 최소화하는 한 방안이라고 보는 것이 좋습니다.
세력들이 지수를(주가를) 상승시키는 이유는 크게 두가지라고 봅니다.
하나는 실제로 해결가능성과 정책이 나올 가능성이 있다는 점이죠.
지금 유로존의 상황에서는 독일의 양보없이는 해결이 거의 불가능합니다.
당장 파국이 발생할 수 있는 상황이죠.
그래서 지속적으로 상당한 압박을 가하고 있을 것이라 추정됩니다.
독일의 입장에서도 난감하죠.
그런 면에서 일단 시간을 벌기 위한 방안을 내놓을 가능성이 높은 편입니다.
일단 시간을 벌자는 것이죠.
이렇게 되면 파국의 시기가 연장될 가능성이 있습니다.
여기에 미국의 경우에도 상황이 어렵습니다.
당장 문제가 되는 것은 아니지만,
가만히 놔두면 경기침체가 지속될 가능성이 큰 편이죠.
양적완화가 나올 가능성이 있는 것입니다.
중국의 경우에는 경기부양을 해야 할 상황이구요.
여기에 일반투자자들이 모르는 뭔가가 있을 수도 있습니다.
나머지 하나는 일단 재료가 나와 있으니
이를 이용하여 박스권 상단에 올려 놓자는 것입니다.
박스권 하단보다는 상단이 상황대처에 유리하죠.
또한 여러가지 방안을 모색할 수도 있고요.
최악의 경우에는 물량을 상대적으로 고가에 넘길 수도 있습니다.
아무래도 세력이나 기관들이 일반투자자들보다 정보가 빠르기 때문에
먼저 움직일 수가 있다는 점에서
일단 지수를 올려 두는 것이 유리하죠.
어떤 상황이건간에 일단 지수가 상승하였으므로
상당기간 유지할 수가 있을 것으로 보입니다.
전자라면 추가적인 상승도 가능합니다만,
후자라면 조정이 나올 가능성이 높죠.
근데 사회과학이라는 것이 항상 그렇지만,
어느 하나에 한정된 것은 아닙니다.
이럴 수도 있고, 저럴 수도 있으며, 2가지 복합적일 수도 있습니다.
즉, 지금 상황도 위의 2가지가 복합적으로 작용하고 있을 가능성이 크다는 것입니다.
그러면 예상과 다른 모습이 나올 수도 있죠.
그럼에도 불구하고 예상을 하는 것은
미리 이런 저런 상황을 예상하여 그에 알맞는 대응을 하자는 것입니다.
우리는 여기서 냉정하게 생각해야 합니다.
만약 상황이 전자라고 한다면
지수는 전고점 부근까지 갈 수가 있습니다.
최근 고점에서 조정을 보인 것이 해결된 혹은 시간을 번 것이기 때문입니다.
모든 낙관적인 상황이 현실화된다고 할지라도
경기가 호황으로 접어들 가능성이 높지 않기 때문에
추가적인 상승은 쉽지 않을 것이라고 보는 것이 좋습니다.
물론 풍분한 유동성으로 인하여 단기적인 버블이 나올 가능성은 배제할 수가 없습니다.
그렇다고 하더라도 미국을 기준으로 하여 역사적인 전고점을
강하게 뚫고 올라가기는 힘들 것이라고 봅니다.
일부 낙관론자들이 이야기하는 것과 같은
엄청난 대세상승이 나올 가능성은 거의 없다는 것입니다.
후자라면, 일반인들이 현실를 인식하기 이전에
기관과 세력들이 먼저 움직이게 될 것입니다.
이 경우에는 급조정이 나올 가능성을 배제할 수가 없습니다만,
이런 현상은 거대한 악재가 터지기 직전에 나올 가능성이 크다고 봅니다.
주가상승은 기대감으로도 나타나지만,
급조정은 상황이 닥쳐야 발생하는 경우가 많기 때문입니다.
하여간 급조정도 염두에 두어야 합니다.
개인적으로 현재 상황은 후자라고 보고 있으며,
그렇다고 해서 당장 급조정이 나오지는 않을 것이라 봅니다.
어떤 식으로건 독일이 양보할 가능성이 상대적으로 더 크기 때문에
유로존문제는 지금 상황에서 크게 다르지 않을 것이기 때문입니다.
다소간의 변화가 있다고 할까요?
완전한 독일의 양보는 힘들지 않을까 합니다.
그리고 미국의 양적완화 정책은 립서비스로 그칠 가능성이 높고요.
대신에 그보다는 약한 정책이 나올 가능성은 있습니다.
중국도 대대적인 경기부양을 하지는 않을 것으로 보고 있습니다.
즉 어느 정도의 경기부양은 하지만,
시장이 기대하는 정도의 규모가 큰 부양을 하지는 않을 것으로 봅니다.
즉, 이도 저도 아닌 상황이 지속되는 것이죠.
그러면서 주가는 박스권내에서 움직일 것으로 봅니다.
아마도 주로 중간에서 상단을 오락가락할 것으로 보이네요.
그러나, 이것은 어디까지나 단기적인 예상입니다.
단기적인 상황은 항상 변화 가능하죠.
따라서 시장상황에 잘 대응하는 것이 좋습니다.
그러기 위해서는 다양한 상황과 그에 대한 대처방안을 미리 생각해 두는 것이 좋죠.
