<주식시장이 장기적으로 우상향하는 이유>
주식시장은 장기적으로 우상향하는 모습을 보입니다.
우상향한다는 이야기는 시간이 흐를수록
주식시장이 상승한다는 의미죠.
여기서 주의할 것은 주식시장이 우상향한다는 것이지
개별종목이 우상향한다는 것은 아닙니다.
개별종목(기업)의 경우에는 등락을 하다가
대체적으로 사라지는 경향이 있죠.
이는 미국에서 100년 이상된 업력을 가진 기업이
소수라는 점을 보면 알 수가 있습니다.
다우존스 지수에 속한 기업들도 그동안 지속적으로 변경되어 왔죠.
그럼 주식시장은 왜 우상향 할까요?
그리고 이것이 앞으로도 지속될까요?
장기투자자의 입장에서는 이점이 중요하죠.
주식시장을 우상향시킨 주요 요인들을 살펴보면
다음과 같습니다.
1. 물가상승
주가지수가 우상향하는 주요 원인 중 하나는
바로 물가가 상승하기 때문입니다.
물가가 상승한다는 것은 화폐가치가 하락한다는 것이고
전체 상거래규모가 늘어난다는 의미가 됩니다.
당연히 기업의 매출액이 늘어날 것이고
기업의 순이익도 늘어나게 됩니다.
이는 주가상승에 긍정적인 영향을 주게 됩니다.
뿐만 아니라 기업가치를 나타내는 주가(주식의 가치)는
그 자체로서 화폐가치 하락에 따른 상승을 하게 되죠.
특히 이런 인플레이션이 수요견인 인플레이션인 경우에는
더욱 더 큰 효과를 가집니다.
왜냐하면 수요가 견인하는 인플레이션인 경우에는
시장수요가 증가하여 물가상승을 가속화시키기 때문이죠.
더불어 가처분소득이 증가한 국민들이
주식투자를 더 많이 하게 되어
주식시장에서 수요가 늘어나는 현상이 나타나게 되어
주가상승을 더욱 배가시키는 역할을 하게 됩니다.
보통 이런 인플레이션은 호황기에 발생합니다.
2. 새로운 주식연계 금융상품의 지속적인 출시
새로운 주식연계 금융상품들이 늘어나게 되면
주가에 긍정적인 영향을 주게 됩니다.
금융산업이 발전함에 따라
주식과 연계된 금융상품들이 속속 등장하고 있죠.
처음에는 주식형 펀드가 나왔고,
최근에는 ELS, ETF 등이 나왔으며,
지금도 새로운 상품들이 등장하고 있습니다.
이런 금융상품들은 주식과 연계되어 있기 때문에
기관들이 해당 주식을 보유해야 합니다.
새로운 주식수요가 생기는 것이죠.
특히 이런 파생상품들의 경우에는
블루칩을 대상으로 하는 경우가 많으므로
일부 소수 기업들의 주가가 상승하는데 큰 역할을 합니다.
주식시장에서도 부익부 빈익빈 현상이 발생하는 것이죠.
3. 연기금의 발달
각국마다 발생시기는 다르지만,
경제가 발달함에 따라 노년에 대한 국민들의 관심이 많아지면서
연기금들이 발생하였는데,
이 연기금들은 상당한 자금을 운용하게 됩니다.
그래서 주식이나 기타 금융상품에 대한 투자를 많이 하게 되죠.
대체적으로 채권투자비중이 높은 편입니다만,
주식투자비중도 상당한 편이고,
이는 새로운 주식시장에서의 수요가 되어
주가지수를 우상향시키는 주요 요인이 되었습니다.
이 외에도 다양한 요인이 작용을 했다고 생각되지만,
가장 주요한 요인은 위의 3가지라고 생각되네요.
자, 그럼 앞으로도 주식시장이 우상향할 수 있을까요?
지금으로서는 알 수가 없습니다.
그동안은 경제가 지속적으로 성장하는 상황이었으므로
주식시장이 우상향하는 모습을 보였습니다만,
지금은 전세계적으로 정체기에 들어 있죠.
이런 상황에서 국제 경제상황이 급변하면
사정이 크게 달라질 수도 있습니다.
이와 달리 어떤 급변하는 상황이 발생하지 않는다면
앞으로도 여러가지 요인으로 인하여
지수는 우상향할 것으로 보입니다.
결과적으로 앞으로도 우상향할지의 여부는
어떤 급변하는 상황의 발생여부에 달려 있다고 하겠습니다.
물론 이 급변하는 상황은 어느 날 갑자기 발생하는 것이 아니고
점차적으로 힘이 축적되다가 어느 순간에 터져 나오는 것이라고
보는 것이 타당하다고 봅니다.
그리고 이런 급변상황이 나온다고 할지라도
그 상황이 어느 정도 마무리되고 나면
(물론 장기간의 시간이 소요되겠지만)
주가지수는 다시 우상향하는 모습을 보일 것으로 추정됩니다.
