강보합으로 마감하였습니다.
내일이 만기일이네요.
아마도 큰 변화없이 지나갈 것으로 보입니다.
그리스 총선이 이슈가 되고 있는데,
작은 출렁임이 나올 가능성은 충분히 있습니다만,
큰 변화가 나올 것 같지는 않습니다.
경우에 따라서는 3차 총선으로 갈 가능성이 있네요.
어느 쪽도 과반을 획득하기가 어려울 것 같고,
최악의 상황이 벌어질 것 같지도 않습니다.
어느 쪽이 승리를 하더라도
재협상을 하자는 상황이 될 가능성이 있어 보이고요.
결국은 또 유동성 공급이 벌어질 것으로 보이네요.
그렇게 유지가 되는 것이죠.
스페인도 일단 시간을 벌었고요.
당장에 일어날 일은 아니지만,
만약 파국이 발생한다면 어떻게 될까요?
아시는 분들은 아시겠지만,
전세계적으로 금융은 연결이 되어 있습니다.
그리고 유럽의 위기는 금융계에 또 다른 기회를 주고 있죠.
위기를 대상으로 한 파생상품이 판매되고 있는 것입니다.
일반적으로 옵션 양매도와 유사하게
파생상품을 판매하는 쪽이 유리합니다.
위기가 현실화되기는 쉽지 않기 때문이죠.
문제는 이게 현실화되면 엄청난 파급효과가 발생한다는 것입니다.
판매한 측이 엄청난 손실을 보기 때문이죠.
얼마나 욕심을 부리느냐에 따라 다르겠지만,
경우에 따라서는 리먼사태와 같은 상황이 벌어질 수도 있습니다.
즉, 유럽문제가 다른 문제을 확산시키게 된다는 것입니다.
이런 사태가 벌어지게 되면,
우선적으로 금융기관들이 무너지게 될 것입니다.
유럽은 유럽문제로 금융기관이 무너질 것이고,
미국쪽은 파생거래로 인하여 금융기관이 무너지는 것이죠.
이렇게 되면 상황상 자금흐름이 막히게 됩니다.
일반기업들이 큰 타격을 받게 되죠.
이것을 편의상 1차 타격이라고 하죠.
문제는 이것으로 끝나지 않습니다.
일부 금융기관과 기업들이 타격을 받으면서
실업자가 양산될 가능성이 높고,
이는 유효수요 감소를 가져 옵니다.
더불어 자산가치의 하락으로 인하여
유효수요는 더욱 더 하락하게 됩니다.
그러면 남아 있던 기업들도 타격을 받게 되죠.
이것이 2차 타격이라고 할 수 있습니다.
아마도 이 시기를 거치면서 엄청난 혼란상황이 벌어질 것으로 보입니다.
경우에 따라서는 내전에 준하는 상황이 벌어질 수도 있죠.
그리고 어떤 사람들이 생각하는 것처럼
국지전이 벌어질 가능성도 있고요.
아마도 현존하는 기업들 중에서
상당수가 사라질 가능성이 있습니다.
과거와 같이 큰 조정을 보였다가
회복하는 것이 아니라 영구히 사라지는 것이죠.
결론적으로 지금은 장기투자할 시기가 아니라고 보여집니다.
혹자들은 소설이라고 생각할 수도 있습니다.
그런데, 현재 우리가 모르는 파생상품이 워낙 광범위하게 판매가 되고 있기에
일단 문제가 생기게 되면, 감당할 수 없는 상황이 벌어질 가능성이 높습니다.
리먼사태도 그런 종류의 사건이었죠.
베어링사가 한 직원때문에 망할 것이라 생각한 사람은
사건이 발생하기 이전에 아무도 없었습니다.
물론 나름대로 통제를 하고 있겠습니다만,
완벽하게 통제된다고 하기는 어렵죠.
최악의 상황을 예상하고 이에 대비를 하면 됩니다.
최악의 상황이 벌어지지 않으면 좋고요.
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<호재>
1. 유동성 풍부
2. 중국(아시아)의 지속적인 경제발전
3. 국민연금의 지속적인 자산증가.
<악재>
1. 유럽(영국, 프랑스, 동유럽, 남부유럽 등)문제
2. 금융불안(상업용 부동산, 정부 재정적자 등)
<상황>
시장대응을 잘 해야 하는 시기임.
투자를 쉬는 것이 좋다고 판단됨.
