약보합으로 마감하였습니다.
내일이 만기일이네요.
과연 내일 어떤 모습을 보일까요?
오늘 약간의 변동성이 있었으므로
내일은 보합일 가능성이 있어 보이는데,
돌발변수가 나온다면 달라지겠죠.
과연 결제가 어디에서 이루어질지 궁금해지네요.^^
낙관론자들은 시장이 모든 정보를 반영하기에
악재들도 반영이 된 것이 지금의 지수라고 주장합니다.
이론에서도 EMH(효율적시장가설)이 있긴 하죠.
하지만, 이건 어디까지나 이론이죠.
그리고 EMH가 맞지 않은 경우도 많고,
실증적으로 나타나기도 했습니다.
주식시장의 계절성이나 이상현상 등이 바로 그런 예입니다.
최근 상황을 보면,
주식시장은 기대감에 의해 움직이기 때문에
호재성재료는 즉각적으로 반영하는 경향이 있으나,
악재는 닥쳐야 반영되는 경향이 있는 것 같습니다.
일시적인 불안감에 의한 움직임이 있을 수 있으나.
그것이 시장에 반영되었다고 할 수는 없죠.
예를 들어, 최근 유럽 선거 결과에 의한 불안감으로 인하여
시장이 가격조정을 보였습니다만,
곧 회복될려는 모습을 보였죠.
이건 최악의 경우에 대해서는 반영이 안되는 것이라 볼 수 있습니다.
최악의 경우는 정말 상황이 벌어져야
시장에 영향을 주게 되는 것입니다.
결과적으로 시장은 모든 정보를 즉각적으로
반영을 하지 못한다고 보는 것이 좋을 것 같습니다.
이렇다면 시장은 좋지 않은 상황에 대해서는
반영을 하지 않고 있다는 의미가 되겠죠.
즉, 언제든지 상황이 벌어지면
큰 변동성(가격조정)이 나올 수 있다는 것을 의미합니다.
따라서 낙관론자들의 이야기에 너무 현혹되지 마시기 바랍니다.
지금 수면밑으로 가라앉아 있는 것들에 대해 주의할 필요가 있습니다.
호재성보다는 악재성들이 더 많은 편입니다.
지금 당장 영향을 주지 않는 것이라
고려를 하지 않고 있을 가능성이 많은데,
이것들이 언제든지 수면위로 올라올 수 있다는 것을 잊지 마시기 바랍니다.
그런 것들이 해결이 된 것이 아니고,
일단 유동성을 풀어서 미루어 둔 것에 불과합니다.
---
<호재>
1. 유동성 풍부
2. 중국(아시아)의 지속적인 경제발전
3. 국민연금의 지속적인 자산증가.
<악재>
1. 유럽(영국, 프랑스, 동유럽, 남부유럽 등)문제
2. 금융불안(상업용 부동산, 정부 재정적자 등)
<상황>
시장대응을 잘 해야 하는 시기임.
투자를 쉬는 것이 좋다고 판단됨.
