하락하였습니다.
만기일이라 풋매수는 어느 정도 큰 수익을 얻었겠군요.
보시다시피 양매도는 손실이 났습니다.
위의 가격은 마감전 가격이고, 지수가 176.29이므로
행사를 한 경우에는 손실이 더 커졌겠네요.
그래도 이번 달은 양매도에게 아주 좋은 달이었네요.
아래 표와 같이 합성도 좋았고요.
일반적으로 만기주에는 큰 변동이 나올 가능성이 있으므로
양매도는 피하는 것이 좋습니다.
특히, 풋의 경우에 위험이 크죠.
과거 9.11사태와 같은 일이 벌어지면, 보통 큰 낭패가 아니죠.
한 번에 죽을 수도 있습니다.
오늘 가격조정이 나왔습니다만,
당장 본격적인 조정이 나오지는 않을 것으로 생각됩니다.
어느 정도의 조정이 나오겠죠.
그러면서 일반투자자의 진입을 유도할 것이고요.
어느 시점에서는 상승을 유도하겠죠.
대충 한 달 정도 예상을 합니다만,
더 짧아질 수도 있을 것 같습니다.
그래서 6월물도 양매도가 유리하지 않을까 하고 예상하고 있습니다.
다만, 변동성이 지난 달보다는 많을 것으로 추정됩니다.
그만큼 수익은 상대적으로 못할 가능성이 있습니다.
매수의 입장에서는 콜, 풋 양쪽 모두 시기만 잘 고른다면
적정한 수익을 얻을 수 있지 않을까 생각을 해 봅니다.
물론 욕심을 내다가는 낭패를 당할 수 있죠.
일단 예상을 했으니, 두고 보기로 하죠.
표는 만기전 가격입니다.
행사를 하게 되면, 표 아랫부분에 있는 이익을 얻을 수 있죠.
이번 합성은 성공적이었습니다.
다행히 만기까지 큰 변동성이 없었기 때문입니다.
합성을 취했다고 해서 만기까지 무조건 기다리는 것은 좋지 않습니다.
중간에 상황에 따라 조정을 하는 것이 좋고,
이익이 적은 반면에 위험이 큰 경우에는
합성을 해제하는 것이 좋습니다.
합성의 경우에는 상한과 하한을 잘 선택해야 하므로
어느 정도 시장흐름을 파악하는 능력이 있어야 합니다.
따라서 초보의 경우에는 피하는 것이 좋죠.
