강보합으로 마감하였습니다.
변동성에 대한 기대가 되살아나는 것인지
양매도에서는 약간의 손실이 발생했네요.
여전히 프리미엄은 높은 편입니다.
양매도로서는 유리한 환경인 것은 맞습니다.
반등중입니다.
문제는 이 반등이 끝나고 나서의 상황이죠.
어떤 형태로건 상승추세를 이어가는 것이 한 쪽의 주장이고,
다른 한 쪽은 3단폭락을 주장하고 있습니다.
가만히 보면, 양쪽의 주장은
앞으로 파국이 단기간내에 오느냐? 하는 것에
집중이 되어 있는 것 같습니다.
그리고 그 결론은 시간이 말을 해 줄 것이고요.
지난 2007년의 경우에도 꼭지는 2007년에 있었고,
본격적인 급조정은 2008년에 있었죠.
과거와 현재를 비교한다는 것 자체가 문제가 있지만,
과거의 자료를 통해 앞으로의 상황을
어느 정도 추론을 할 수는 있습니다.
물론 동일한 상황이 벌어질 것이라고 생각하면 곤란합니다.
이런 점에서 당장 문제가 일어난다고 해서
파국이 일어나는 것은 조금 더 시간이 필요하지 않을까 합니다.
중간에 논의가 되고 있는 것들이 시행되면,
더 미루어질 수도 있고요.
경우에 따라서는 상상하기 싫지만,
당장 일어날 가능성도 완전히 배제할 수가 없습니다.
금융기관들이 워낙 이리저리 얽혀 있는 관계로
어느 한 쪽이 무너지면,
도미노처럼 줄줄이 무너질 가능성이 있죠.
그래서 금융위기라 하는 것이고요.
어떻게 보면, 그래서 채무국들이 큰소리를 치는 것일수도 있겠네요.
자기네들만 고통을 당하는 것이 아니라는 것이죠.
바보가 아닌 다음에야
이런 경우에는 가급적 채권을 줄여야 하는데,
채권국의 입장에서 그게 쉽지가 않아서 문제입니다.
가급적이면 지금부터 채권을 줄여야 겠죠.
유로본드 문제는 쉽게 해결될 문제가 아닙니다.
정부가 자기 마음대로 정할 수 있는 것이 아니죠.
국민들의 저항이 크게 일어날 수 있기 때문입니다.
제정신이라면, 유로본드를 만들지는 않겠죠.
문제는 정치인들이 제정신이 아니라는 것이지만요.
(여기에 이해관계자들이 지속적으로
압력을 가하고 있다는 문제도 있고요.)
중요한 것은 유로본드가 만능해결책이 아니라는 것입니다.
단지, 파국의 시기를 늦출 뿐이죠.
물론 그 강도는 더욱 더 크게 만들것이고요.
채무국들의 도덕적 해이는 극에 달할 것으로 추정되네요.
그리고 한 가지,
자산이 엄청 많은 사람들에게 주식시장은 하나의 투자대안에 불과합니다.
그들에게는 주식시장 이외에도 많은 투자대안이 있습니다.
유동성함정이 발생하는 주요한 이유이죠.
돈이 시중에 아무리 많이 풀렸다고 할지라도
주식시장은 조용할 수가 있습니다.
아니, 추가조정이 나올 수도 있죠.
시중에 돈이 많이 풀렸다고 해서
주식시장이 활황이 될 것이라고 생각하는 것은 단순한 생각입니다.
그럴 것이라면, 일본이 잃어버린 20년이 발생하지도 않았겠죠.
자산 단위가 커질수록 주식시장은 다소 부담스러운 곳입니다.
한꺼번에 매매하기가 어렵기 때문이죠.
게다가 받아줄만한 주체세력도 필요하고요.
이런 면에서 유동성이 좋고, 국민연금이라는 곳이 있는
우리나라가 만만하게 보일 가능성은 있습니다.
그렇다고 할지라도 주가상승은 제한적일 것이라 봅니다.
이상한 논리에 현혹되지 마시기 바랍니다.
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<호재>
1. 유동성 풍부
2. 중국(아시아)의 지속적인 경제발전
3. 국민연금의 지속적인 자산증가.
<악재>
1. 유럽(영국, 동유럽, 남부유럽 등)문제 - 현재 잠복중
2. 금융불안(상업용 부동산, 주정부 재정적자 등) - 현재 잠복중
3. 출구전략 대두
<상황>
지리한 기간조정을 이어갈 것으로 추정.
경기에 대한 기대.
