금융선물의 개요 2

선물거래자가 예치한 증거금 수준이 일정수준 이하로 떨어지면,
투자자는 최소한 유지하여야 할 증거금 수준을 회복하도록
추가로 현금을 예치시켜야 하며,
증거금 수준이 최소한 유지하여야 할 증거금 수준을 초과하면
그 초과하는 부분을 현금으로 인출할 수 있다.
이러한 개시증거금, 유지증거금과 매일 결제를 하는 것은
선물시장의 안정성을 형상시킨다.

선물가격이 변동함에 따라 선물계약의 가치는 변동한다.
선물계약에 매입포지션을 갖고 있는 투자자는
선물가격이 상승하면
선물계약의 가치가 증가하므로 이익을 얻게 되며,
선물계약에 매도포지션을 갖고 있는 투자자는
선물가격이 하락하여
선물계약의 가치가 감소하면 이익을 얻는다.

각 선물계약은 거래가 이루어지는 거래소에서 정한
표준화된 거래단위를 가지고 있다.
예를 들어, T-Bill선물의 거래단위는 일백만달러이다.
선물계약의 거래단위는 일반적인 관습이나
거래의 관행에 기본을 두는 것이 보통이다.

선물계약의 최소 가격변동폭은 선물거래가 이루어지는
거래소에서 정해지며, 틱이라고 불린다.
대부분의 선물계약은 가격제한폭을 두고 있다.
가격제한폭은 선물가격이 전일의 종가에 비교하여
그날의 거래시간동안 등락할 수 있는 가격변동폭이다.
예를 들어, CBOT에서 거래되는
T-Bond선물의 가격제한폭은 64/32 이다.
만약 월요일의 종가가 94-06이라고 한다면
화요일의 가격변동폭은 92-06에서 96-06이다.