약보합으로 마감하였습니다.
이번 주는 만기주입니다.
위의 표는 참고사항일 뿐입니다.
만기주에는 양매도를 하지 않는 것이 좋습니다.
얻을 수 있는 수익에 비해 위험이 더 크기 때문입니다.
경우에 따라서는 한 방에 훅 가버릴 수도 있습니다.
만기주에는 절대 양매도를 하지 마시기 바랍니다.
가급적 합성전략도 피하는 것이 좋습니다.
인터넷에서 재미있는 이야기를 들었습니다.
지금 외인 혹은 세력들이 물량을 내 놓으면
연기금에게 모두 빼앗긴다는 것이었습니다.
결론은 앞으로 더 상승한다는 의미죠.
결론은 어느 정도 수긍할 수 있는데,
(저도 오버슈팅이 나올 것으로 추정하고 있습니다.)
앞의 전제는 수긍을 할 수 없더군요.
연기금에 물량을 빼앗긴다라...
뭔가 착각을 하고 있는 것으로 생각합니다.
연기금의 자금규모가 당분간 매년 증가하기 때문에
연기금의 입장에서는 주식투자 규모를 늘일 수 밖에 없습니다.
이것은 저도 인정을 합니다.
(상황이나 정권에 따라서 조금 다를 수도 있습니다.)
그런데, 연기금의 자금 규모가 고무줄도 아니고,
갑자기 크게 변동할 수는 없습니다.
예를 들어, 그럴 가능성이 낮다고 봅니다만,
지금 현재에서 외인들이 유동물량을
(총물량이 아닙니다. 운용하는 물량중에서 이익을 실현하려고 하는 물량을 말합니다.)
시장에 내 놓으면, 연기금이 그 물량을 모두 받을 수 있을까요?
결론도 모두 잘 알고 있습니다.
지금 현 상황에서는 연기금은 소화를 할 수가 없습니다.
시장은 그냥 무너질 수 밖에 없습니다.
물론 처음에는 버티겠죠.
그러나, 그 버티는 것도 한계가 있습니다.
그리고는 시장은 무너지게 되겠죠.
그렇게 주가가 바닥권까지 떨어졌다고 생각해 보죠.
연기금은 엄청난 평가손실을 기록하게 됩니다.
그렇게 되면, 어떤 상황이 벌어지게 될까요?
국민들이 가만히 보고 있겠습니까?
국민들의 의견에 편승한 정치권은요?
아마도 사회적인 문제가 될 것입니다.
그리고 주식투자 규모를 대폭 축소하게 되겠죠.
소 잃고 외양간 고치는 일이 벌어지는 것입니다.
문제는 이런 상황이 벌어진 경우에
연기금이 낮은 금액에 물량을 풀게 되는 상황이 벌어질 수 있다는 것과
더 이상의 물량을 매수할 수가 없어
다시 외인이나 세력들이 들어오지 않는 이상
바닥권에서 상당기간 머무를 수 있다는 것입니다.
이 경우에는 경제상황도 어려울 가능성이 크기 때문에
(뭔가 하락하는 원인이 있을 것이므로)
정말 어려운 상황이 될 가능성이 있다는 것입니다.
그 기간이 길면 길수록 연기금은 어려운 상황에 벌어지겠죠.
더불어 보유물량을 바닥권에서 내놓을 가능성이 높다고 생각됩니다.
어느 정도 물량이 나오고, 상황이 어느 정도 해결이 되면,
외인과 세력들이 다시 들어오게 되겠죠.
크게 한탕을 했으니, 그들은 몇년간 주식시장을 쳐다보지도 않을 가능성이 높죠.
이 이야기는 사실 최악의 상황을 가정한 것입니다.
그런데 앞으로 가능성이 높다고 봅니다.
(지금 당장에 벌어질 가능성은 낮죠.)
예를 들어, 오버슈팅이 나와서 지수가 지금보다
한 20% 정도 높아졌을 때를 가정해 보면,
그리고 경제상황이 지금보다 상대적으로 어려워진 경우라면,
이런 상황이 벌어질 가능성이 높아지죠.
(현실적으로는 이런 상황보다 외인과 세력들은 박스권을 선호할 것으로 추정합니다.
그러면, 앞으로 상당기간 연기금이라는 좋은 과실을 차지할 수 있느니까요.
매년 조금씩 이익을 취하면서 말이죠.)
어떤 상황이 어떻게 벌어질지는 아무도 모릅니다.
다만 확실한 것은 연기금은 봉이 된다는 것이죠.
국가에 저당잡힌 여러분의 미래 연금은 앞으로 어떻게 될지 모릅니다.
위의 상황은 그나마 나은 편이죠.
만약 제가 생각한 변화가 나온다면, 순식간에 날라가 버리게 될 것입니다.
국가에서 책임을 진다고 해서 너무 과신하지 마시기 바랍니다.
국가가 책임질 수 없는 상황이 벌어질 수도 있습니다.
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<호재>
1. 유동성 풍부
2. 중국(아시아)의 지속적인 경제발전
3. 국민연금의 지속적인 자산증가.
<악재>
1. 유럽(영국, 동유럽, 남부유럽 등)문제 - 현재 잠복중
2. 금융불안(상업용 부동산, 주정부 재정적자 등) - 현재 잠복중
3. 출구전략 대두
<상황>
하방경직성을 유지하면서 저점 높여가고 있음.
내년 경기에 대한 기대 가능성.
