강보합으로 마감하였습니다.
우려한 프로그램 매수잔고물량의 출회는 없었습니다.
역시나 이월되었거나 다른 방법으로 해결된 것 같습니다.
그럼 어떤 식으로 해결되었을까요?
아마도 어떤 한 방법으로 해결되지는 않았을 것이라 생각됩니다.
다양한 방법으로 해결되었겠죠.
프로그램 매매를 하는 것이 외인들과 국가라고 하니,
국외에서 해결된 물량도 있었을 것이고,
국내에서도 해결이 되었을 것이라 생각합니다.
개인적으로 연기금을 의심하기도 합니다.
하여간 중요한 것은 시장에 출회되지 않았다는 것입니다.
이 이야기는 앞으로도 이런 상황이
벌어질 가능성이 높다는 것이죠.
항상 동일한 상황이 벌어지지는 않겠지만,
유사한 상황이 나올 수는 있죠.
그리고 그 물량은 시장에서 해결될 수도 있고,
이번처럼 그렇지 않을 수도 있습니다.
그만큼 시장이 제어를 당할 가능성이 많다는 것이죠.
시장은 지금 보이지 않게 하방경직성을 가지고 있습니다.
우리나라 기업들의 실적이 좋은 면도 있지만,
실질적으로는 하방경직성을 가지도록 한 곳이 있죠.
바로 연기금입니다.
특히 국민연금이죠.
그동안 주식보유 비중을 높이다는 전제하에
상당한 물량을 매수하였고,
아마도 앞으로 계속 그럴 것이라 생각합니다.
국민연금의 자산이 계속 늘어나기 때문이죠.
과거 현 대통령이 지수 3000을 이야기 했는데,
아마도 이런한 국민연금을 믿고 한 이야기가 아닐까 합니다.
실제로 경제상황이 유리하게 진행되었다면,
현재 2500 혹은 그 이상 하고 있었을 수도 있죠.
주가의 기본은 수급이니까요.
아마도 앞으로도 주가는 하방경직성을 가질 것이고,
점차적으로 저점을 높이는 상황을 보일 것으로 추정합니다.
경제상황이 유리하게 펼쳐 진다면,
현대통령의 이야기가 현실로 나올 가능성이 있죠.
다만, 만약 국제 경제환경이 우호적이지 않은 경우에는
지난 외환금융위기에 나온 것처럼
급격한 변동성도 가능하다는 것입니다.
국민연금을 비롯한 연기금이
시장을 일시적으로 포기(?)하는 상황이죠.
따라서 연기금의 하방경직성을 고려하되,
너무 신뢰하지는 않는 것이 좋다고 봅니다.
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<호재>
1. 유동성 풍부
2. 중국의 지속적인 경제발전
3. 아시아권 성장에 대한 기대감
4. 미국의 추가 경기부양 가능성
<악재>
1. 유럽(영국, 동유럽, 남부유럽 등)문제 - 현재 잠복중
2. 금융불안(상업용 부동산, 주정부 재정적자 등) - 현재 잠복중
3. 출구전략 대두
<상황>
대체적으로 기대와 불안이 공존한 상태임.
추후 물가불안 가능성 있음.
물가불안이 주식시장에 어떤 영향을 줄지는 알 수 없음.
수요를 줄일 수도 있고, 오히려 수요를 증가시킬 수도 있음.
