강보합으로 마감하였습니다.
긴 장대양봉이 출현했네요.
세력(이들을 세력이라고 해야 하는지는 의문)과 연기금이 급했네요.
장중 공백을 이용하여 장을 반등시켰습니다.
핑계는 실적이었습니다.
이미 말씀드린 것처럼
연기금은 자신들의 잘못을 덮을 필요가 있습니다.
매수한 다음에 장이 급락하면,
자신들의 잘못이 바로 드러나죠.
게다가 다행히 주식비중을 높여야 할 상황이기도 하고요.
아마도 덕분에 실탄은 충분할 듯 합니다.
문제는 독야청청할 수는 없다는 것이죠.
외부변수가 터지는 경우에는 어쩔 수 없이 놔 두겠지만,
그렇지 않으면 당분간 지수를 방어할 것이라 추정합니다.
시장가격 변동의 첫번째 요인은 수급입니다.
연기금이 지수를 방어하면 일단은 방어가 될 것으로 추정합니다.
결국 변수는 외부변수죠.
뭔가 악재가 출현하게 되면,
연기금으로서도 어쩔 수가 없는 상황이 벌어지죠.
(그들은 악재가 발생한 것이므로
하락원인을 그 악재로 돌릴 수가 있어
굳이 지수방어를 할 필요가 없어지게 됩니다.)
최악의 경우는 연기금이 지수를 방어하다가 포기하는 것입니다.
외부상황이 지속적으로 좋지 않으면서,
하방압력이 지속될 경우에 발생할 수 있죠.
연기금이라고 해서 무리를 할 수는 없으니까요.
즉, 지수방어에도 한계가 있죠.
지수방어의 한계점을 넘어가게 되면,
연기금의 지수방어도 끝나게 됩니다.
그 다음의 결과는 충분히 상상할 수 있을 것입니다.
지금의 상황에서는 충분히 발생할 가능성이 있다고 봅니다.
주의를 하는 것이 좋다고 봅니다.
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<호재>
1. 유동성 풍부
2. 중국의 지속적인 경제발전
3. 아시아권 성장에 대한 기대감
<악재>
1. 유럽(영국, 동유럽, 남부유럽 등)문제 - 현재 잠복중
2. 금융불안(상업용 부동산, 주정부 재정적자 등) - 현재 잠복중
3. 출구전략 대두
<상황>
대체적으로 기대와 불안이 공존한 상태임.
추후 물가불안 가능성 있음.
물가불안이 주식시장에 어떤 영향을 줄지는 알 수 없음.
수요를 줄일 수도 있고, 오히려 수요를 증가시킬 수도 있음.
