하락하였습니다.
여진이 지속되고 있네요.
양매도에서도 손실이 발생했습니다.
오늘의 조정은 여진이라고 봅니다.
대체적으로 관망세인데, 프로그램 매도가 많아서 나타난 현상이라고 볼 수 있죠.
추가적으로 프로그램 매도가 얼마나 나올지 모르겠습니다만,
추가적인 조정은 쉽지 않을 것으로 추정됩니다.
주말동안 별다른 재료가 없다면
대충 마무리가 될 것으로 추정되네요.
그렇다고 완전히 마무리된 것은 아니죠.
실제로 출구전략과 관련된 액션이 나온다면
그 상황에서 다시 충격이 발생할 수 있죠.
이건 나중의 일이고요.
출구전략에 대한 의견이 분분합니다.
낙관적으로 보는 견해도 있고,
그렇지 않은 견해도 있습니다.
개인적인 견해로는
어쩔 수 없는 선택이 아닌가 합니다.
풀린 유동성이 실물에는 영향을 별로 주지 않고
금융시장에 버블만 형성하다보니
추가적인 유동성 제공이 어려워서
혹은 부담이 되어 더 이상 양적완화를 할 수 없는 상황이라는 것이죠.
풀린 유동성이 부담스럽다는 이야기입니다.
여기서 더 유동성을 풀었다가는
통제 불가능한 상황이 올 수도 있다고 생각하는 것이 아닐까 합니다.
실제로 이미 풀린 유동성만 하더라도
거의 통제 불가능이라고 볼 수 있죠.
물론 명분은 다를 것입니다.
낙관적인 이야기를 하겠죠.
그러나, 실제로는 그렇게 낙관적이지는 않을 것이라 봅니다.
만약 정말 낙관적으로 본다면
풀린 유동성을 다시 거둬야 합니다.
양적축소를 견지해야 한다는 것이죠.
인플레이션을 감안해야 하니까요.
그러나, 현재의 경제상황을 이야기하면서
양적완화만 축소한다면 그건 낙관적으로만 생각하지는 않는다는
반증이 아닐까 합니다.
물론 명분상으로는 인플레이션 가능성이 낮아서라고 하겠지만요.
돌발적인 변수가 없다면,
어느 정도 시장이 안정된 다음에
풀린 유동성이 여기 저기를 왔다 갔다 하면서
버블을 형성할 것으로 추정됩니다.
가만히 있을 자금이 아니죠.
인플레이션이 발생할 가능성은 낮지만,
여기 저기에서 말썽을 일으킬 것이라 생각되네요.
그리고 출구전략을 한다고 해도
이행하기가 쉽지 않을 것이라 생각되네요.
이런 저런 압력이 많을 것이라고 생각됩니다.
자기 욕심에 취한 사람들은 시각이 편협해지게 되죠.
두고 보면 알겠죠.
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<호재>
1. 유동성 풍부
2. 국민연금의 지속적인 자산증가.
<악재>
1. 유럽(영국, 프랑스, 동유럽, 남부유럽 등)문제
2. 금융불안(상업용 부동산, 정부 재정적자 등)
<상황>
시장대응을 잘 해야 하는 시기임.
투자를 쉬는 것이 좋다고 판단됨.
